Il mercato globale dei PCB raggiunge i 100 miliardi di dollari grazie alla domanda di intelligenza artificiale.

I numeri che emergono dal mercato globale dei PCB Nel 2025, la crescita non è incrementale, bensì strutturale. Il mercato globale dei PCB ha raggiunto circa 92.4 miliardi di dollari nel 2025, con una crescita del 15.4% su base annua, e si avvia a superare per la prima volta nella storia la soglia dei 100 miliardi di dollari entro il 2026, con proiezioni che indicano un valore di 105.2 miliardi di dollari. Il motore di questa crescita non è l'elettronica di consumo, né il settore automobilistico, né l'automazione industriale nel senso tradizionale. È l'accelerazione senza precedenti dello sviluppo delle infrastrutture per l'intelligenza artificiale, in particolare i data center, gli acceleratori di IA e l'hardware server di nuova generazione che l'industria tecnologica globale sta implementando su una scala mai vista prima nella catena di fornitura dei PCB.

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Perché i server AI hanno cambiato completamente il mondo dei PCB

Per comprendere cosa sta accadendo attualmente nel mercato globale dei circuiti stampati, bisogna partire da ciò che un server AI richiede effettivamente alle sue schede a circuito stampato e da quanto radicalmente ciò differisca da un server convenzionale, per non parlare di qualsiasi altra categoria di componenti elettronici.

Una scheda madre per server standard di cinque anni fa aveva 16-20 strati di rame, utilizzava il comune laminato FR-4 e il PCB rappresentava una frazione modesta del costo totale del sistema. Un server AI del 2025, costruito attorno alle GPU H100 o B200 di NVIDIA, o ad ASIC personalizzati progettati da hyperscaler, richiede 28-36 strati di rame, laminati a bassissima perdita di grado da M4 a M8 (e ora M10 nelle piattaforme più recenti di NVIDIA) per supportare velocità di trasmissione del segnale da 112 Gbps a 224 Gbps, e il valore del contenuto del PCB per unità server è aumentato di oltre il 30%.

Il costo per metro quadro di un PCB per server AI è passato da 800-2,000 dollari per i server tradizionali a 30,000-50,000 dollari per le schede di infrastruttura AI all'avanguardia, con un incremento di 15-25 volte.

— Analisi dei prezzi nel settore dei PCB, 2025

L'entità dello sviluppo infrastrutturale a supporto di questa domanda è altrettanto notevole. Secondo McKinsey, il mercato globale dell'IA ha raggiunto 1.5 miliardi di dollari nel 2024, con una crescita annua composta superiore al 25%. L'International Data Corporation prevede che la spesa globale per l'analisi dei big data supererà i 300 miliardi di dollari entro i prossimi due anni. I giganti del cloud computing stanno traducendo queste cifre direttamente in implementazioni hardware: solo Google ha aggiunto oltre un milione di nuovi server ai suoi data center nel 2023, con un aumento del 28% rispetto all'anno precedente. Amazon AWS e Microsoft Azure stanno realizzando implementazioni analoghe. Ciascuno di questi server richiede schede a circuito stampato, e la nuova generazione di server ottimizzati per l'IA richiede schede a circuito stampato di tipo fondamentalmente diverso.

Il salto tecnologico: HDI, laminati a bassissima perdita e il nuovo standard di produzione

I requisiti tecnologici dei PCB per le infrastrutture di intelligenza artificiale hanno introdotto una sfida produttiva che sta imponendo una biforcazione al settore. La fabbricazione di PCB standard – schede FR-4 a 2-6 strati per l'elettronica di consumo e le applicazioni industriali di base – continua come prima, in gran parte standardizzata e soggetta alle dinamiche competitive convenzionali. La fabbricazione di PCB avanzati per server di intelligenza artificiale e calcolo ad alte prestazioni sta entrando in un territorio tecnico completamente nuovo.

Interconnessione ad alta densità su larga scala

I PCB HDI (High-Density Interconnect), che utilizzano microvias e tracce sottili per raggiungere una densità di circuiti irraggiungibile con la foratura standard, sono stati per anni un prodotto di nicchia. Nel 2025, sono diventati un prodotto di massa per le infrastrutture di intelligenza artificiale. Si prevede che il mercato dei PCB HDI crescerà del 10.6% nel 2025, con i fornitori del segmento dei server per l'IA che hanno già registrato una crescita di oltre il 40% su base annua nella seconda metà del 2024. Un tipico PCB HDI per server di IA oggi è costituito da una pila di rame di oltre 20 strati con milioni di microvias che interconnettono gli strati per supportare 128 chip BGA ad alta densità, mantenendo al contempo una planarità precisa del circuito stampato e una consistenza uniforme del riempimento dei vias durante la produzione dei pannelli.

Lo standard M10 di NVIDIA per i materiali: un nuovo punto di riferimento per il settore.

Uno degli sviluppi tecnologici più attesi nel mercato globale dei PCB nel 2025 è stata la qualificazione da parte di NVIDIA del laminato di grado M10 per la sua piattaforma Rubin di nuova generazione. Rispetto alla precedente generazione M9, l'M10 introduce per la prima volta più fornitori, superando la dipendenza da un unico fornitore, e stabilisce un nuovo punto di riferimento per le prestazioni del segnale: si prevede una riduzione della perdita di segnale del 30-40% rispetto al tradizionale FR-4. La produzione di massa è prevista per la seconda metà del 2027, il che innescherà un nuovo ciclo di approvvigionamento lungo l'intera catena dei materiali per PCB dei server AI.

Dinamiche regionali: la Cina mantiene il 55%, Taiwan è in forte ascesa, il Sud-est asiatico è in crescita.

Il panorama produttivo globale dei PCB sta cambiando, ma in modo meno drastico di quanto suggeriscano alcune proiezioni, almeno nel breve termine. La Cina rimane il principale produttore mondiale di PCB, con una quota di capacità stabile al di sopra del 55%. Taiwan, tuttavia, mostra il profilo di crescita più dinamico per la produzione di fascia alta orientata all'intelligenza artificiale.

Si prevede che la produzione di PCB a Taiwan raggiungerà i 915.7 miliardi di dollari taiwanesi entro la fine del 2025, con un incremento del 12.1% rispetto all'anno precedente. Solo nel primo semestre del 2025 si sono registrati 423.6 miliardi di dollari taiwanesi, con un aumento del 13.8% su base annua, a dimostrazione di una crescita robusta anche in quello che tradizionalmente è il periodo di bassa stagione per il settore.

Il Sud-est asiatico è la regione in più rapida crescita per l'espansione della capacità produttiva di PCB. Vietnam, India, Thailandia e Malesia stanno attirando nuovi investimenti in capacità produttiva. Tuttavia, gli analisti del settore avvertono che le tempistiche di qualificazione necessarie per produrre schede di livello avanzato per server di intelligenza artificiale implicano che l'aumento della capacità produttiva nel Sud-est asiatico offra un sollievo principalmente per i segmenti di PCB standard e di fascia media, non per le schede ad altissimo numero di strati e a bassissima perdita, specificamente richieste dalle infrastrutture di intelligenza artificiale.

Cosa significa questo per i produttori di PCB di ogni dimensione

Il consenso emerso da questa trasformazione del mercato è inequivocabile: l'industria dei PCB sta entrando in un'era in cui "i più forti diventano ancora più forti". I produttori leader che hanno investito in tecnologie avanzate per i materiali, nella produzione HDI e nella fabbricazione a impedenza controllata stanno conquistando il segmento di mercato dei server AI ad alto valore aggiunto, dove prezzi e margini sono in espansione.

Il collo di bottiglia non è la domanda, bensì la capacità produttiva. L'industria dei PCB dipende fortemente da apparecchiature di produzione di fascia alta importate, con aziende giapponesi e tedesche che detengono oltre l'80% della quota di mercato globale per i macchinari avanzati per la produzione di PCB. I tempi di consegna delle apparecchiature si sono allungati da 9 mesi nel 2023 a 15-18 mesi nel 2025. Questa limitazione di capacità ha contribuito a un arretrato di ordini che supera i 12 miliardi di dollari in tutto il settore.

Prospettive: 2026-2030 e la strada verso un settore da 137 miliardi di dollari

La traiettoria che seguirà da qui in avanti non è oggetto di seri dibattiti tra gli analisti. Lo sviluppo dell'infrastruttura per l'intelligenza artificiale, che sta trainando la domanda di PCB nel 2025 e nel 2026, non è un evento isolato. Rappresenta la fase iniziale di un programma di investimenti pluriennale e continuativo nelle infrastrutture informatiche, che non mostra segni di rallentamento.

Le proiezioni a breve termine (2026-2027) di IEK e TrendForce prevedono un CAGR del 28-35% per i segmenti di PCB di fascia alta destinati a server di intelligenza artificiale e applicazioni di calcolo ad alte prestazioni. Il quadro a medio termine (2028-2030) estende la crescita all'elettronica automobilistica e alle telecomunicazioni 6G, con il segmento automobilistico che potrebbe raggiungere una crescita annua del 40% nella domanda di PCB. Alcune previsioni a lungo termine stimano che il mercato globale dei PCB potrebbe superare i 137.8 miliardi di dollari entro il 2035.

Nello specifico, il mercato dei PCB per server AI, valutato a 2.79 miliardi di dollari nel 2025, dovrebbe crescere fino a 7.8 miliardi di dollari entro il 2035, con un tasso di crescita annuo composto (CAGR) del 10.9%, secondo Wise Guy Research. Il mercato più ampio dei PCB per server di fascia alta ha raggiunto i 18 miliardi di dollari nel 2023 e, secondo le previsioni di Prismark, dovrebbe raggiungere i 25 miliardi di dollari nel 2025.

La dinamica fondamentale alla base di tutte queste proiezioni è semplice: ogni punto percentuale di crescita nel mercato dei server AI richiede milioni di PCB ad alte prestazioni aggiuntivi. Per l'industria dei PCB, non si tratta di una ripresa ciclica, bensì di una rivalutazione strutturale del ruolo del settore nello scenario tecnologico globale.

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Fonti: IEK / TPCA (Dati sulla produzione dell'industria PCB di Taiwan, 2025); TrendForce (Analisi della tecnologia PCB per server AI, 2025-2026); IPC Association Connecting Electronics Industries (Prospettive del mercato globale dei PCB per il 2025); Prismark (Rapporto sul mercato dei PCB per server di fascia alta, 2025); McKinsey Global Institute (Rapporto sulle dimensioni del mercato AI, 2024); IDC (Previsioni globali sulla spesa per i data center, 2025); Wise Guy Research (Previsioni del mercato dei PCB per server AI, 2025-2035); Statista (Statistiche globali sul volume dei dati, 2025).